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                市值管理,還是操縱市場?

                來源:澎湃新聞 丨 作者: 丨 時間:2021-05-18 丨 責編:郭素萍

                前“私募冠軍”葉飛最近公開喊話中源家居,稱自己曾通過中間人參與該公司的市值管理,事后遭遇“賴賬”。葉飛還表示要陸續曝光存在此類行為的18家上市公司。目前,證監會已經宣布對相關賬戶涉嫌操縱中源家居等股票價格立案調查。

                葉飛的舉證,使上市公司的“市值管理”亂象再度引發投資者及公眾熱議。市值管理,本是上市公司綜合運用多種科學、合規的價值經營方式,以達到公司價值創造最大化、價值實現最優化的一種戰略管理行為。

                然而,當前不少上市公司的“市值管理”卻嚴重異化,或是制造業績、業務重組等虛假信息,誤導投資者;或通過內幕交易,人為制造業績股價暴漲假象,從而誘導投資者跟進,高位套現獲取暴利。此類行為嚴重損害了投資者權益,也對股市生態造成破壞。

                此類所謂“市值管理”,涉及上市公司、股東方、中間人等多個環節,內外勾結,手法隱蔽,正成為新的“割韭菜”手段。此外,近年來部分中介機構、股市“大V”違反專業操守,通過所謂業績預期分析等方式,鼓吹企業誘人前景,更令投資者防不勝防。

                隨著新證券法的實施,監管層對于股市市場操縱行為加大了問責力度。就在近期,江麗芬、景華因操縱市場而遭重罰,其中景華因涉嫌操縱“仁東控股”,被處以500萬元罰款的行政處罰。此次證監會的調查,如能證明涉事上市公司確有操縱股市的行為,相信當事公司不可能逃脫嚴懲。

                但也要看到一個令人擔憂的問題,那就是如果此次不是因為窩里斗,“分贓不均”,被葉飛公開舉報,“市值管理”亂象何時才能浮出水面?總之,打擊以“市值管理”之名行股市操縱之實的違法行為,不能光靠個別人的舉報,而必須仰賴于制度保障。

                當務之急,是解決以往偏重于行政處罰的局限、違法成本偏低等問題,通過加大司法追責和經濟賠償力度,讓違法操縱者以及相關參與者承擔更多的民事、刑事責任,形成更具威懾力的事前防范、事后懲戒機制。

                另一方面,監管層不妨大膽探索“吹哨人”制度,從而鼓勵內部人舉報的積極性,由此挖掘更多線索,形成對違法操縱股市行為的精準打擊。

                外有執法力度的加強,內有“吹哨人”的監督,雙管齊下,標本兼治,方能推動市值管理回歸正軌,真正形成對市場操縱行為的有力震懾,有力保護普通投資者的利益。


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